时间：2023-05-19 14:58:28 | 浏览：276
6 月 30 日，深圳证券交易所披露了宝宝巴士股份有限公司（以下简称“宝宝巴士”）的招股说明书，其创业板上市申请已被受理，保荐人为中信建投证券。
据招股书披露，宝宝巴士这次拟公开发行的股份不超过 4100 万股，不低于发行后总股本的 10%。
做培训亏损面临倒闭，“误入”互联网早教圈做成全球下载Top10厂商
宝宝巴士，虽然主要收入依然来自于国内，但其实在出海圈非常有名，经常是第三方数据机构发布的出海榜单的座上宾。根据 App Annie 数据，在 2020 年 12 月，公司为全球下载厂商第 10 位，出海厂商中也位列第 3。
公司旗下的启蒙品牌为“宝宝巴士”，主要面向 0-8 岁儿童，研发、制作和运营音视频及 App 产品。旗下 App 数量200+，覆盖 12 种语言和 160 多个国家和地区，如招股书披露，全球 MAU 为9902 万，YouTube 订阅用户数 1.36 亿，不同语言的 YouTube 频道在多个对应国家/地区的 YouTube 分类下排名第 1/2。
伴随市场份额的快速增长，2018-2020 年度宝宝巴士的营收也在快速增长，2018-2020 年分别为2.54 亿、5.26 亿和 6.49 亿人民币，净利润分别为 1.11 亿、2.67 亿和 2.61 亿元。简单来看，2020年的净利润率稍有下降。
宝宝巴士 2018-2020 年营业收入 | 数据来源：招股书
而这样一个智能早教启蒙公司，其实是创始人在培训创业失败、毫无方向之际，因为儿子学习颜色遇到了问题，自己开发 App 后误打误撞取得成绩、建立起的一个庞大的互联网公司。
而 2010 年的起步时间，让宝宝巴士赶上了很多红利期，这里面有技术变革带来的安卓智能机普及、平板电脑上市的流量红利，也在后面经历了智能早教的爆发期，期间获顺为、基因资本等机构投资。之后也经历了渠道变革等变化，但都及时应对和坚持了下来。
其实，根据创始人之前在采访中披露的数据，2012 年年底的时候，宝宝巴士旗下 40 多款产品，每月流水在 30-40 万人民币之间，当时 70% 的收入已经来自于中国大陆以外的地区。但从最近的收入分布来看，2020 年境外收入仅为 28.56%。整体上，宝宝巴士在国内的业务增长更加明显。
宝宝巴士 2018-2020 年营业收入地区分布 | 数据来源：招股书
优质早教内容出海前景向好，但道阻且长
宝宝巴士的主要产品是音视频内容和 App 产品，多通过免费形式提供，少量需要付费下载和订阅。这也决定了公司的商业模式以广告变现为主，其他收入来源包括内容授权费用、以及衍生品（玩具、书籍等）和付费下载/订阅构成的其他收入。
宝宝巴士 2018-2020 年收入构成 | 数据来源：招股书
从 2020 年的数据来看，和免费提供产品/内容的许多互联网公司一样，通过接入程序化广告 SDK 变现获得的收入占据了很大的比例，在 2020 年占比为 76.76%，授权分成收入为第二大收入来源，占比 20.04%，其他收入仅占 3.2%（衍生品销售和付费下载/订阅）。
而难逃定律的另一点就是，客户的高度集中。2018-2020 年，宝宝巴士来自前五大客户的营业收入占比分别为 89.39%、90.29%、88.98%，客户集中度非常高，且最近 2 年，来自于百度的营业收入均超过了 50%。
对于现在的商业化模式来说，除了占比高和客户集中的问题，移动广告行业本身也处于变革之际，IDFA 新政不仅影响到了大量出海企业获客，商业化也是一大重灾区，行业需要一段时间找到替代的追踪方案来应对变化，这相对短期。另一个长期不变的趋势是，海外各国政府对于儿童隐私保护愈发严格，像是 Google Play 这样的平台方，关于儿童类 App 的广告展示、定向等政策都更加严格，YouTube 也是一样。
但可以看到与其他很多靠流量变现的公司不同，宝宝巴士的产品更偏向于内容而非单纯的工具，在收入结构的突破和改善上具有更多主动性。而 IP 的建设和强化是提升其他收入的关键，衍生品产业化的想象空间也很大。宝宝巴士此次公开募集资金也主要用于此。
募集资金用途 | 数据来源：招股书
本次募集资金，除了福州研发中心之外，Top3 的投入方向是动画产品、App 产品研发、以及衍生品产业化，强化 IP 是重中之重。现在公司旗下 IP 包括“奇奇”、“妙妙”、“超级宝贝JoJo”和“猴子警长”等。
招股书内披露的部分 IP 形象
但无论如何，从长远的角度来看，早教赛道和优质内容路线都是康庄大道。
2015 年，创始人唐光宇在接受媒体采访时曾被问及执拗于视频策略的原因，当时他淡淡说了一句，“我们原本可能直接上创业板”。时隔 6 年，宝宝巴士的上市申请终获受理。
截至招股说明书签署日期，宝宝巴士股权结构图 | 来源：招股说明书
6 月 30 日，深圳证券交易所披露了宝宝巴士股份有限公司（以下简称“宝宝巴士”）的招股说明书，其创业板上市申请已被受理，保荐人为中信建投证券。据招股书披露，宝宝巴士这次拟公开发行的股份不超过 4100 万股，不低于发行后总股本的 10%。
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e公司讯，深交所终止对宝宝巴士股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
36氪获悉，深交所终止对宝宝巴士股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
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据格隆汇新股了解，知名早教巨头宝宝巴士股份有限公司（以下简称“宝宝巴士”）日前向深交所递交上市招股说明书，拟登陆创业板，中信建投为其保荐人。此次上市，宝宝巴士拟公开发行股数不超过4100万股，计划募集资金18.48亿元，主要投向动画产品研发
雷递网 雷建平 7月1日报道宝宝巴士股份有限公司（简称：“宝宝巴士”）日前递交招股书，准备在创业板上市。宝宝巴士此次计划募资18.48亿元。宝宝巴士此次募资中4.6亿元用于动画产品研发、4.49亿元用于APP产品研发升级项目、9245万元用
记者 | 查沁君编辑 | 宝宝巴士股份有限公司（下称宝宝巴士）已于6月29日向深圳证券交易所递交招股书，拟在创业板上市。宝宝巴士主要为儿童提供免费的启蒙数字内容，旗下拥有针对学龄前儿童研发的教育软件产品，包括宝宝巴士（BabyBus）、Jo
芥末堆文 据深交所6月29日消息，宝宝巴士股份有限公司向深交所申请撤回上市申请文件审查，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十七条规定，深交所决定终止对宝宝巴士首次公开发行股票并在创业板上市的审核。公开资料显示，宝宝巴士成立
来源：中国经济网据深交所官网消息，深交所决定终止宝宝巴士股份有限公司（简称“宝宝巴士”）首次公开发行股票并在创业板上市审核。2022年6月29日，宝宝巴士向深交所提交了《宝宝巴士股份有限公司关于撤回首次公开发行项目并在创业板上市申请文件审查
